Structure Deposit(SD) :顧名思義就是結構型"存款"，但這邊存款的定義跟你想的完全不一樣。他不是像你想的擺在銀行的存款；而是對於銀行來說，他可以把這存款擺在銀行裡，不用期初付給上手(IB)。
Structure Note(SN): 這就是之前很愛講的連動債。跟Structure Deposit比起來，你等於是跟發行的金融機構買了一個債劵，所以期初代銷機構就要把錢給發行機構。這個對於一般投資人來說，你等於要承擔發行機構的信用風險。這邊你可能很難理解，就去搜尋一下雷曼那時候在台灣發行的連動債事件，就可以更了解了。
***假設你在2008年之前買的連動債(SN)，而另一個人買的是雷曼當上手的SD (由台灣的銀行發行)，今天你的損失就會小很多了。
接下來我們就由各大分類來介紹:
1. 保本率
2. 連結標的
3. 天期
4. 流動性
5. 結構
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為何結構擺在最後呢??因為內容太多，剩下大部分可能都在分析結構:
1. 保本率
這個非常簡單，就是分保本、部分保本、不保本。
保本就是你給100一定拿100回來。
部分保本就是給100但只保證拿回來XX%
不保本就是 你完全不會知道你拿回多少，也有可能拿回來0。
以前大部分都是主力保本的，但隨著利率越來越低，部分保本的接受率也越來越高。
2. 連結標的
連結標的可以有FX 股票 Credit Commodity等，也可以做Hybrid 。FX 可以做G10 ，USD/CNH USD/ZAR 等。 股票有美股 港股 陸股 台股，ETF也蠻多的。
3. 天期
最短可以1周，長的也有到10幾年的。長天期產品很多都有含Callable的條款，或是Target Knockout的條款。
4. 流動性
基本上，你要贖回就是一定要被吃一筆。因為這種產品是沒有流動性的，尤其是產品結構越複雜，天期越長，你的bid ask spread越寬，你就輸越多。
但為何會造成這種狀況呢?? 第一，你買下去就會被抽成，所以本來這東西值100，金融機構要賺錢，所以變97-99。這個狀況應該非常容易理解。第二，連結標的需要避險，但你天期越長，越難避險，尤其很多東西都是用短天期的產品一直roll，來避險長天期，這樣其實對於公司的風險蠻高，所以她一定會跟你索求比較高的bid ask spread。
5. 結構
這塊就會有點複雜，所以我們就比較大概的論述結構為主，連結標的大部分都可以套用。
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a. Sell Option (DCI Dual Currency Investment 類型結構)
這大概是最簡單類型的產品，利率天期都會在2年以下，股票大部分都在3個月以內，FX則多在1個月以內。
圖1:
圖2:
這就很簡單的結構，你就是sell一個call 或put ，然後把你的premium 換算成利率。
比如說我做一個sell EUR Call USD Put ，K= 1.2000 ， Tenor 1Month ，rec 3% p.a.
假設現在EUR/USD spot 是1.1850 ，一個月以後，你一定可以領到3%年化的利息。
但如果EUR/USD 在一個月Fixing那天是1.2050，你的EUR本金就會用1.2000的價位轉換成美金。
如果fixing低於1.2000，就不用轉換，可以領回100%的本金。
這篇再補足一些基礎選擇權知識: Vol越大的時候，天期越長，越靠近K，你的收益會越好。
另外就是整體價錢要看Vol surface。
這邊要用的比較通俗的方法形容:你每天買豬肉的價格都不一樣了，所以這種衍生性商品的價錢怎麼可能每天都一樣。
**這邊有個不熟產品的人常犯的錯，在這種貨幣轉換的DCI商品中，請一定要記得，你的本金決定了你可以做的是call or put。你就用你要賣高 或是買低的方向去想就OK了。
但如果今天是股票類型，Sell put 大部分就是實質交割，跌破你訂的K，就用K買該股票X張。
而Sell call 則多數為差額交割。
用台股來看，當很多客人都願意Sell Put的時候，而且都實質交割，代表在這價位有很多接盤俠了。
連結標的也可以用利率(CMS LIBOR)或原物料。
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b. FX SWAP類型
這種產品僅適用於FX，其實他的想法蠻簡單的，就是套兩種貨幣之間的SWAP點數，然後再利用這貨幣的Funding，組合起來增加產品的收益率:
例如 B/S USD/CNH 6M swap 點數為800pips
USD 六個月的funding為1% p.a.
需要比較好的收益，你就要等SWAP點數快速擴大，或縮小(取決於你的本金)，這樣才會造成跟FUNDING有差距，簡單來說，這樣才有機會套利。
假設現在SPOT是 6.9800，這樣用SWAP點數換算一年就是 2.2%左右，再加上1%的funding，最後就是3.2% p.a.左右。
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c. Buy digital Option
這種也是很單純的產品，可以保本也可以不保本，適用所有類型的連結標的，天期大概2年以內也都OK。
結構很簡單，就是你可以看多也可以看空，只要標的物超過你的目標價，就可以拿Bonus。
BUY 2330.tw digital call option(100% p.p.)
Tenor 1M
Bonus: 2%p.a.
K= 350
這個表示說 只要一個月以後TSMC 漲超過 350 你就可以拿到2% p.a. 的利息。沒有超過的話，就是拿回本金
***以上都盡量以簡潔表示為主，所以細節跟K就沒有特別符合現狀。
不知不覺又講了一長篇，下一段來講市場的噩夢Dual/Single range accrual 以及 Shark Fin ，以及補充一些hybrid 的類型。
期待更多structured product 的介紹
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